少数大 KOL 、多数小散户的差序格局，带不来交易所心心念念的拉新增量，希望 2026 年能出现超级信息做市商。

寻找下一个套利之王。

CZ 在资本和权力的共谋中提前出局，甚至于从未成为局内人，最终只能不情愿的成为「持有阿联酋护照的加拿大籍华裔」，在叙事上拥抱极其别扭的「为华人在加密世界争取空间」的舆论形象。

2026年交易所面临流量危机，散户觉醒后不再被动，注意力成为新财富。币安、OKX等平台争夺用户失败，KOL模式失效，行业需重塑服务以留住用户。

加密行业面临信息流与资金流分离的焦虑，交易所增长停滞，Meme炒作泛滥但信息质量下降，行业正经历从统一到分离的转型期。

加密市场没有秘密，只有传播的快与慢。

2026 预测市场周边服务生态机会在哪？

以太坊转向L1扩容和隐私，机构涌入加密市场，但散户面临压力。文章探讨比特币和以太坊在去中心化实践中的局限，指出以太坊正从“世界计算机”转向“金融计算机”，平衡财富效应与去中心化。

DeFi 在 10 年的 以太坊 +dApp 叙事潦草结束后，转投 Apple Store 的 Comsumer DeFi 移动端 App 竞赛。

$ETH 也已经走出牛熊周期，但是 $HYPE 并未经历真正熊市的考验，情绪是非常珍贵的共识，留给 $HYPE 和 HyperEVM 的对齐时间不多了。

网络效应不止于互联网。

Code is Law，快要变成 Lawyer is Coder 了。

寻求数据，穿透一切的数据，穿透杠杆率和储备金，透明化的数据不会骗人，不要依赖观点去评估事实。

在Variational之前，市场上的流动性是地下的、分散的，但是Variational把散户力量引入其中，对抗做市商和大型交易平台。

鸭鸭启示录，当 Web3 不再年轻。

战后到来的不是和平，而是漫长的清算。

用把自己逐步卖掉的方式做一条链

要么是下一个活着的币安，要么是下一个死掉的 FTX。

VC 打赢复活赛，资本流动何处去？

稳定币支付取代银行和现有分发渠道后，才能称得上是 Web3 支付体系。